一、美国量化宽松货币政策的内容所谓量化宽松的货币政策是指中央银行通过收购长期政府债券和长期公司债券改变货币存量的结构从而增加流动性的非常规扩张货币政策。次资危机于2007年夏季暴发，为了应付危机，自2007年9月开始美联储多次下调联邦基金利率，至2008年12月16日，联邦基金利率已调低至0-0.25%的水平，这一接近于“零利率”的历史低点利率水平意味着美联储传统的价格型货币政策几乎再无操作空间，急于通过向市场注入流动性以挽救美国经济的美联储转而求助于非传统的数量型货币政策。为此，一系列创新型货币政策工具被创造出来，并通过这些量化宽松的货币政策工具操作向市场注入流动性。这些创新型的货币政策工具大体可分为四类，一类是针对存款机构的，如定期贴现措施（Term DiscountWindow Program）、定期拍卖便利（Term Auction Facility，TAF）等；第二类是针对交易商的，包括有一级交易商信贷便利（PrimaryDealer Credit Facility，TSLF）等工具；第三类是针对货币市场的工具创新，有资产支持商业票据市场共同基金流动性便利（AssetBacked Commercial Paper Money Market Mutual Fund LiquidityFacility，AMLF）、货币市场投资基金便利（Money MarketInvestor Funding Facility，MMIFF）；第四类是针对特定的具有系统风险的企业和法人，包括商业票据信贷便利（CommercialPaper Funding Facility，CPFF）和定期资产支持证券信贷便利（TABSLF）等。美联储通过这些创新型的货币政策工具向金融市场和实体经济注入了大量的流动性，如2008年12月14日，美联储启动第一轮量化宽松货币政策（QE1），通过购买由房地美公司、房利美公司和联邦住宅贷款银行发行的1000亿美元的债券以及由它们担保的5000亿美元的资产支持证券的方式投放6000亿美元的基础货币。截止2010年3月第一轮量化宽松货币政策结束，美联储共购买了12500亿美元的抵押贷款支持证券（mortgage-backedsecurities，MBS)、3000亿美元的美国政府证券和1750亿美元的机构证券，累计投放基础货币达17250亿美元。在经济复苏缓慢，失业率居高不下的情况下，2010年11月3日，美联储又宣布推出第二轮量化宽松货币政策（QE2），承诺到2011年6月底之前以平均每月投入750亿美元的方式购买6000亿美元的美国国债，从目前来看第二轮量化宽松货币政策如期完成已没有什么疑问。
二、美国量化宽松货币政策对我国股票市场的影响理论上来看，美国量化宽松货币政策将通过各种渠道对其他国家的金融和经济产生影响，如通过资本的短期流动冲击其他国家的资产价格（美国大量的基础货币投放并没有进入实体经济，而是通过各种渠道流入新兴市场国家），或是通过推高国际大宗商品的价格引发其他国家的经济波动，此外，预期或公告效应（Signaling Effect）也可能对其他国家的资产价格产生即时的影响，那么美联储量化宽松的货币政策是否通过公告效应对我国股票市场产生了影响？下文将采用事件分析法对此进行研究。事件分析法集中于探讨事件的发生对股票价格的影响，该方法是早由Fama、Fisher、Jessen和Roll（1969）提出，被广泛应用于金融经济领域的分析，非常适用于评估政策和其它公告的短期政策效应。Kothari和Warner（2007）指出，事件研究法在事件短期影响的研究上是可靠的。事件研究法涉及到事件和事件窗口的定义、异常偏差的计算以显著性的检验等内容。