内容提要：现代意义上的公司治理是一项复杂的系统工程，不仅包括公司内部机构的分权制衡机制，还包括外部环境对公司的制衡。其中包括基于“利益相关者”理论而形成的非股东利害关系人参与治理的问题。本文首先简要介绍《OECD公司治理准则2004》中有关公司外部治理的相关内容，然后初步分析我国目前的公司利益相关者治理机制的情况，最后提出一些建议。
关键词：公司治理 外部治理 利益相关者
Abstract: It is a complicated system engineering that the company in the modern meaning manages, not merely include the mechanism that the fraction of the organization checks and balances inside the company, still include checking and balancing to the company of external environment condition. It is not the question that shareholder’s interested party participates in managing that includes being formed on the basis of theories of " persons who are correlated with of the interests ". Have more brief to introduce relevant companies relevant content that outside control in " OECD 2004 " this texts at first, then the present situation of managing the mechanism of persons who are correlated with of company interests of our country of initial analysis, propose some suggestions finally.
Keyword: the Company managing; the outside managing; Persons who are correlated with of the interests
公司治理从狭义上说就是公司内部的分权制衡机制，具体就是股东，董事会，经营层之间的权利安排与权利制衡，随着社会的发展，仅仅依靠内部治理并不能解决所有问题，甚至于公司内部治理被一些学者称为公司高层的权术游戏。而广义上讲，公司治理还包括外部治理，即公司与外部利益的关系，外部利益对公司的制衡。现代意义上的公司治理主要指后者。相对于公司内部治理来说，利益相关者的治理则是属于公司的外部治理，是公司外部治理不容忽视的力量。利益相关者一般是债权人、雇员（劳动者）、供应商、消费者、国家等与公司利益相关集团的泛称。[1]那么这些利益相关者在公司治理中应处于何种地位，又如何发挥作用呢？本文主要就其中的债权人和劳动者的治理进行初步探讨。
一、《OECD公司治理准则2004》相关内容
《OECD公司治理准则2004》利益相关者的角色这一节有如下内容：（1）通过法律和互相协议赋予利益相关者的权利受到尊重。（2）利益相关者的利益受到法律的保护，在他们的权利受到损害时应当获得有效补偿的机会。（3）提高员工参与程度的机制应当被允许发展。 （4）在公司治理过程中利益相关者参与的地方，在及时和有规则的基础上，他们应该有渠道获得恰当的、充分的、可靠的信息。（5）利益相关者，包括个别员工和他们的代表，应该能够自由地交换他们关于对董事会违法和不道德行为的看法，在做这些时他们的权利不应受到损害。（6）公司治理结构应当被一个有效的破产机制和债权实施机制所补充。
首先，上述内容是公司治理多边治理理论的体现。其价值目标是公司治理不仅仅是为股东服务，而是为股东和利益相关者服务，包括股东、债权人、人力资本所有者、员工等。“通过法律和互相协议赋予利益相关者的权利受到尊重。”其次，从上述内容可以归纳出一些的公司法人外部治理的内容，包括：一、债权人对公司监督的相关法律机制，二、信息披露的规则，三、破产机制和债权实施机制，四、劳动者（员工）治理机制。
《OECD公司治理准则2004》对这些内容有详尽的注释。例如对于员工治理机制，“在公司治理中员工的参与程度，依赖于国家的法律和实际状况，并且可能在公司和公司之间也有所不同。在公司治理的环境中，提高参与程度的机制使得员工掌握公司特殊技能的途径更简化便捷，从而使公司直接和间接地得益。员工参与机制的例子包括：在董事会中的员工代表，以及在某些关键决策中考虑到员工观点的、像劳工理事会那样的治理程序。至于提高参与性的机制，员工持股计划、或其他利润分享机制在许多国家被建立。养老金投入对于公司与过去及现在的员工之间的关系来说也是一个基本要素。这类投入包括建立一个独立的基金，它的托管人应该独立于公司的经营管理层、并为所有的受益人管理基金。”
二、我国目前公司利益相关者治理机制的情况
这里主要从两个方面来谈，一是债权人治理机制，二是劳动者治理机制。
首先来看债权人治理机制。中国人民银行金融研究所的一项研究报告资料显示，在其所进行的抽样调查41家国有大中型企业和29家国有小型企业中，平均资产负债率为71.1%，在总负债中，银行借款占74.4%。[2] 这说明在我国，银行是企业的最大债权人。根据西方现代企业理论，公司治理是依存状态结构下的治理，当公司经营正常时，即企业有偿债能力，债权人作为固定收益索取者的收益能够得到保障时，债权人并不主动干预公司内部治理，股东对经理有最终的控制权，但是当公司的经营恶化，债权人的收益无法得到保障时，这时的控制权就转移给债权人，因为这时债权人成为实际的剩余索取者,债权人这时采取的法律机制是清算和破产重组，来保护自己的最大利益。在中国而言，银行作为最大的债权人应该需要在法人治理中发挥作用，但是事实并非如此。
这里有两个限制，一是，我国的“商业银行法和证券法……禁止商业银行拥有公司的股票和实行银行与证券业分离，结果形成的债权人与股东的分离，从而将商业银行排除在公司法人治理结构之外”[3]。二是我国破产制度存在诸多问题，债权人在破产机制和债券实施机制中起不到应当有的作用，债权人的利益是很难通过破产机制保障的。总之，在中国，债权人作为外部治理的一个相当重要因素并没有形成