江善颂(华登国际创业管理公司董事总经理)： 主题叫VC资本的属性，这个题目蛮精深的，在没有直接谈主题内容之前，我想把风险投资产业的一些事情回顾一下，大家都觉得最近风险投资比较热，我带了一些资料，有几张图片。 两年前引发了全球对中国风险投资的兴趣，今年大概是第二年，中国风险投资的热点蛮独特的，尤其在整体国际资本家的眼中是非常热的，在北京、上海、深圳是主要投资方向，创投基金的募集也是长足的进步。今年前六个月，大家也是相当忙，很多案子正在投资当中，整体上来讲，数目的金额被投资案子数目
跟绝对的金额反应热点，中国市场是一个挺小的社区，从业人员数目也不多，家数也不多，大家互相都认识。 从2004年开始，社区发展很快，主要从外部国际性资本开始进来，国内一些本土的Sand hill RoadVC崛起，大家提到发展甚至成立一些基金中的基金专门投资中国，还有一些是独特品牌的鉴定，现在VC两头在外，资本主要是美金，数量是海外的资金，因为中国的外汇管制的关系，所以过去一直是外资的天下，本土的VC过去因为退出机制问题，所以比较难施展身手。
最近有本土VC品牌正在建立当中，我觉得这个品牌的独立现象是，内资跟外资的混合体，其实都是一种延伸性，外资延伸内资。所以，我想里面有一些像赛付、华意，是混合体，外资架构、内资的内涵。从业人员也有很多新的人员加入我们，不同的背景的人员都加入这个行业，现在很热闹，新的朋友很多。现在大概有4亿美金进入中国，这当然是针对中国的基金，国际基金可以投入中国当然是更多一点。本土增值服务很热，我认为在下面的范围会宽广很多，其他的行业，比如能源、收益、传统行业，快速成长行业投资也是热点。 新的挑战是什么？新的挑战有一些行业是有政策风险，最近常常听到一些投资商关于移动又出台一些政策，这是有影响的。
最近，9月8日又出另外一个条文关于怎么样做特殊投资架构的条文，这对政策风险对产业的冲击都相当大，比如说电视购物最近也有新的条文之说，某些项目是不能在电视上做广告，影响到消费者的权益，这些对风险投资商都有一些影响。有一些中国概念股在国外上市以后，它的业绩没有想象中的好，这对整个产业也是蒙上一个阴影。 VC属性是商业化运作，商业化运作还是在中国的法律之下，这也是最近一些新的发展。现在的一些看法，比如投资进度慢一点、更谨慎一些，投资范围要扩大一点，不要完全只是做所谓的互联网无线增值业务，中国还是蛮大的，有很多成长的空间，我们的产业正在追求一个方向，走得更快、更广一点，但是不要做投资方向完全是在政策风险相当大的地方。 下面准备一些问题跟几位嘉宾探讨，先让他们自我介绍。